“为梦想而窒息”的贾跃亭，从2014年就开始造车，至今已有9年，终于在今年8月向用户交付了首辆FF91，实现从“PPT造车”到“实际交付”的突破。11月23日，FF宣布，与中东两家公司签署协议，从2024年起开展中东地区业务。
九年前，在巨额债务的重压下，贾跃亭飞越太平洋来到美国洛杉矶，试图通过造车重启人生，创立法拉第未来（以下简称FF），并宣称要打造一款超越特斯拉的智能电动车，颠覆传统汽车行业。
承载贾跃亭造车梦想的加州工厂目前运作如何？FF 91是否真能如贾跃亭所说，成为“法拉利和迈巴赫的颠覆者”？《每日经济新闻》记者近期飞往美国加州进行了一次深度调查，揭开了FF加州工厂以及FF 91的神秘面纱。
FF工厂蹲守4小时：空旷的厂区，散落的垃圾，未见工人身影
FF工厂（FF ieFactory California）坐落在美国加州小城汉福德（Hanford）郊区，夹在加州第一大都市圈洛杉矶和第二大都市圈湾区（硅谷）中间。这是以农畜牧业为主的地区，很难把它与智能电动汽车制造联系起来。
图为圣何塞-汉福德道路旁的牧场
沿途有许多农庄，公路上不时看见运送瓜果蔬菜和牲口的重卡，但道路两侧几乎没有见到大型工厂。
图为从公路远眺FF工厂
在汉福德以南4.8英里，出城9英里左右的十字路口左转，记者终于看到了FF工厂。
图为FF工厂唯一标识
根据卫星地图测算，整个FF工厂的占地面积约为20.8英亩，被约3米高的铁栅栏团团围住；而在铁栅栏外侧，有一片约5英亩大小的停车区域，这一区域可以自由进出。
根据谷歌卫星地图标注的FF工厂示意图
图为FF工厂大门入口
记者驱车欲从工厂正门进入，但被一名女保安拦住了去路：“我们不会让任何人进入，除非你得到内部人员的许可。”
她表示，目前工厂处于开工状态，厂房里面是可以看到车的，但需要预约才可以参观。当记者询问该找谁预约时，她只是用“someone（某人）”回答，并未告知具体的预约方式。
记者只能暂时离开FF大门，沿着前面所述的停车区域开车到了工厂的另一头。
图为FF厂房及停车区域
在这里，记者发现了一扇小门，打算靠近一探究竟。这时，停在厂区门口的一辆破旧轿车中走出一名男性工作人员，他发现了记者，主动上前询问。记者以想上洗手间为由，试图进门，但遭到其拒绝。记者透过门往里打探，发现厂房门窗紧闭，无法看到内部情况，但在工厂的露天区域没有看到人员活动的迹象。
图为工厂另一侧的小门及门内场景
在工厂外的停车区域，记者发现地上铺满上百个车位横桩，但绝大部分空置，一眼扫去，视野非常开阔。记者在停车区域停留期间，也未有车辆出入。
图为FF工厂前的停车区域
记者在停车区域沿着铁栅栏边走边数，发现该侧厂房约有20个窗口与数十个落地门，但绝大多数处于关闭状态，少数几个门半掩着，没有看到有工人进出。厂房外部没有堆砌制造汽车的物料、货物等有价值的物品；而厂房前的空地上则散落着零零碎碎的垃圾，似乎很长时间都没有人打理了。
图为从停车区域拍摄的FF工厂
当天是工作日（周四），记者从早上11点到下午3点半一直待在FF工厂周围及附近地区，但没有发现工厂内部有工人活动的迹象，也没有听到工厂内部有机械运作的声音。不仅如此，记者在大门附近蹲守的大约30分钟里，仅看见一辆特斯拉Model 3进入大门，且没有任何其他车辆从工厂驶出。
但若将目光投向FF工厂的周围，则呈现出完全不同的景象。
FF工厂旁边是一家砂石厂，厂门外堆放着砂石土料，半挂货车进进出出，尘土飞扬；厂区里面的大型机械在紧张有序地运作，并传出一阵阵轰隆轰隆的声响。
图为FF工厂隔壁砂石厂
记者开着车，绕着整个工厂转了多圈，除了门口那块破旧的标识牌以及与保安的对话，整个工厂似乎找不到更多的FF元素了。
图为从公路上拍摄的FF工厂及停车区域
在汉福德一家麦当劳停车场，记者向一名当地路人打听，“是否听说附近有豪车制造工厂”，他直言不清楚，还表示，“汉福德很少见到亚裔面孔”。记者随后在麦当劳店员处也得到了相同的答案。
试驾FF 91: 澎湃动力下的BUG，动能回收力度大，极强的拖拽
产生眩晕感
贾跃亭曾声称FF 91是“智能电动车时代极智科技顶奢超塔尖市场的开拓者”，并且是“以法拉利和迈巴赫为代表的传统超豪华汽车文明的颠覆者”。但截至目前， FF 91的交付量仅8辆，大众对于这款车的印象始终停留在PPT和视频上，更别提对这款车的亲自体验。
赴美调查期间，《每日经济新闻》记者在FF洛杉矶总部终于一睹FF 91真容，并现场进行了试乘试驾。
FF总部：测试车间约有5辆FF 91，但均未完工
记者在早上10点30分左右到达FF总部。到达时，大路边的两扇大门紧闭，也无人看守。但在旁边的一条小道，有一扇门可以正常进入。刚进门，保安便拦下询问来由，在了解到记者有提前预约后，便要求登记证件并进行上报。
图为FF总部入口
在等待的间隙，记者通过停车区对面的一扇门径直走入大楼内部。约有五六名工作人员正在里面忙碌工作，不过都未着统一的制服。
据随后赶来负责接待的FF全球产品市场总监与交付大使Scott介绍，记者所在的位置是一个测试车间，停放的都是“测试车”，是为了测试不同的组件，包括性能、空调、内饰和底盘。
据记者观察，整个车间停放着约5辆FF 91测试车，从外观看，车辆均不同程度地未完工，有的座椅未安装、有的方向盘缺失、有的前机盖被打开，有的正插着电脑进行调试。
与Scott见面后，记者提出希望能够在FF总部见到贾跃亭。Scott表示，“贾跃亭几乎每天都会早早地来上班，今天早上也在”。他遂带领记者来到总部大楼二层的大办公区。据Scott介绍，贾跃亭的办公室在大办公区的一个独立房间。然而走到这个房间后，记者并未见到贾跃亭的身影。
图为FF总部大楼办公区
“YT（贾跃亭英文名）很忙，可能出去了。”Scott解释道。他告诉记者，贾跃亭将“加班文化”带到了洛杉矶，员工和他都很晚才下班，甚至晚上下班后都经常开会。“老外也一样吗？”记者问道，Scott表示，“一视同仁。”
静态体验：内饰豪华后排空间大
在交付展厅，记者终于见到一辆完整的FF 91试驾车。近距离观察后，记者发现FF 91延续了2017年原型车首次亮相时的外观设计，放到今天也不落伍。
图为交付车间内记者所见FF 91
FF 91车头采用贯穿式的LED灯组设计，字母FF逆时针翻转45°形成的LOGO还会发光。车身线条流畅而简洁，侧面采用隐藏式门把手和后视镜，4扇门均采用 “对开门”设计，22寸超大轮毂凸显运动感。车尾设计上，FF 91拥有超大尺寸的尾灯组。
图为FF 91尾灯点亮效果
进入汽车后排，记者第一个感觉是豪华。身高175cm的记者能感觉到腿部空间和头部空间都很充裕，座椅也非常柔软和贴合，还有按摩、加热、通风、记忆等功能。据Scott介绍，车身长度为5250毫米，高度为1602毫米，轴距为3200毫米，后排座椅支持180度放倒。不过，在电动车 “百花齐放”的今天，“老板座”这种功能在25万~30万元区间的国产电动车上已经属于标配。
图为FF 91后排
软硬件协同：菜单深，反应有延迟，出现车门无法关闭情况
FF 91全车拥有不下10块屏幕，包括抬头显示屏、液晶仪表、流媒体内后视镜、15.4英寸中控屏、17英寸副驾驶屏幕、27英寸后排娱乐显示系统等；内饰也使用软性材料包裹，门板、中央扶手、中控台多处运用富有层次感的线条与白色装饰点缀。
图为FF 91前排
FF 91在营造视觉的“顶奢科技感”方面可圈可点，不过，在操作体验上，记者并未感受到实在的便捷。
Scott给记者演示调整车内座椅靠背、方向盘、后排屏幕、音响等一系列日常操作时均用车载屏幕完成，但记者发现，许多控件需要点击打开屏幕的多个子菜单才能找到，非常不便利。例如，调整座椅靠背的控件，需要点击进入子菜单后才能操作，并且指令下达后座椅的反应还有一定的滞后性。
另外，Scott在用手机演示如何在后排娱乐显示系统上享受影音娱乐功能时，软件与硬件的传输反应存在近2秒的延迟。
图为FF 91后排车门屏幕
自记者进入车内，Scott一直在悉心讲解车辆的各项舒适性功能调节，但记者发现，哪怕一个简单的开关门均需要触控按键。而在反复开关门试验时，记者在车内通过触控操作竟然还出现了车门无法关闭、毫无反应的情况。Scott见状，赶紧重复记者的操作，但车门仍无反应，最后他通过手机的远程控制才将车门关闭。
而在此后的试驾环节，记者从驾驶位实操FF 91配备的踩刹车自动关门功能时，再一次出现了车门无反应的情况，第二次深踩刹车才将车门关闭。Scott给出的解释是他也下达了关闭车门的指示，可能与记者的操作冲突了。
从上述细节可见， FF 91尽管外观豪华，但软硬件的配合与流畅度不够，甚至比不上售价仅为其十分之一的国产电动车。
动态试驾：加速猛过弯稳，但动能回收力度过大，极强的拖拽下产生不适
静态体验完后，Scott带着记者来到试乘试驾环节。
在贾跃亭眼中，FF 91 2.0系列可以称得上是全能型产品，舒适豪华的同时兼具驾驶乐趣和赛车的“操控感”，他曾在多个场景中将FF 91的驾乘感受形容为“你可以看到一头大象在跳舞。”
试乘试驾区域是总部大楼的露天停车场，总面积大概有1.5个足球场的大小。
车辆启动的那一刹，记者在后排体验到了车型的“厚重感”，车辆的悬挂系统偏向于舒适，动力输出平顺而稳定，延迟或抖动控制得很好，行驶声音也很低沉和动感，没有一般电车常见的嗡嗡声或尖锐声。
在“HyperDrive（高性能）模式”下，Scott踩下油门，记者感觉到强劲的推背感；在高速过弯时，财盛证券车辆体现出了很强的稳定性，而在麋鹿测试环节，记者在车内能够感受到路况的反馈，急打方向时没有偏舒适性轿车和SUV的那种侧倾感。
随后记者进行了试驾。相比其他大尺寸超豪华轿车，FF 91的车辆在行驶时没有臃肿的感觉，方向盘很轻盈，转向虚位不大，反馈清晰。随后，记者猛踩油门将车辆加速到约80KM/h的速度，并快速踩下刹车，将车辆短时间内刹停，体验该车的刹车性能。主观感受是刹车偏软，制动较为平顺，不会太累脚。
此外，驾驶FF 91正常行驶时若松开油门，车辆拖拽感极强，动能回收力度很大，一股眩晕感扑面而来，严重影响了动态驾驶的体验。
对此，Scott向记者解释称，有些驾驶者也反馈过这个问题，但为保证FF 91的行驶里程，动能回收的力度确实比较大，暂时不能调节；如果调整，目前381英里（约613公里）的续航里程就无法保证。记者注意到，即使是国内30万人民币以下的主流电动车，动能回收强度调节都是标准配置。
对于FF91的上述问题，有汽车业内人士向记者指出，“电车的加速性能必须考虑其他指标的变动，真正优秀的车企需要做好电控系统的配合和调教，动能回收过程中更加线性的减速体验是十几万元的电动车都需要考虑的问题。”
FF在其公众号上宣称，FF 91具备“FF aiDriving”，这是以多模态融合感知和行业顶尖算力在业内首个推出的私域全无人驾驶。但在本次试驾中，Scott并未向记者展示官网描述的科技感十足的“私域全无人驾驶”等内容。
揭秘“共创交付”商业模式：创新还是翻版 “星光璀璨”的乐视系？
随着FF 91一起横空出世的，还有贾跃亭的“共创交付”模式。FF解释，共创商业模式是一种开放的UP2U（由你做主）商业模式，它允许用户成为FF的合伙人，从而实现价值共创。
在与《每日经济新闻》记者交流过程中，Scott也进行了解释：“共创，就是‘客人和我们互相提供资源’。”他还给记者打了个比方，“例如，Jason是卖豪宅的，跟我们一起‘共创’一下，拍个视频，描绘一下南加州顶奢的生活，对我们是有一些帮助的。”
Scott口中的Jason就是美国地产经纪大亨、奈飞明星Jason Oppenheim（FF 91的二号交付车主）。
图片来源：每经制图
据FF介绍，Oppenheim是美国名人、豪华房产经纪人、The Oppenheim Group的总裁及创始人，奈飞全球热门系列真人秀《日落豪宅》和《橘郡豪宅》的明星主演；他的房产经纪公司在洛杉矶、纽波特海滩、圣迭戈和墨西哥的卡博圣卢卡斯均设有办公室。
FF微信公众号显示，考虑到Jason在豪宅圈及含豪车在内的奢侈品爱好者中的影响力，FF与Jason达成了一项协议，Jason将有偿为公司提供社交媒体内容并出席公司活动。
来源：FF官方微信公众号
截至目前，FF 91 交付量为8辆，除了贾跃亭本人外，交付对象都是有一定社会影响力的名流或拥有大量粉丝的网络名人。
谈及FF 91的生产计划，Scott表示，“（FF 91）目前还是订制，并没有量产。只是有一个排产的计划，和客户先沟通喜欢的配置、交付时间和地点等，再按需排产。目前有意向的、交了定金的客户，已经排到了明年年初。”
在记者表达有购买意向后，Scott称，如果有意向可以先预订，再进行“内部调配”。当记者表示自己的朋友是一位风险投资人（VC），可能成为FF的潜在客户，Scott立刻对记者的朋友表现出了极大的兴趣，并对记者松了口，“如果你这个朋友是做VC的，可以帮忙介绍投资人或者自己投资。总的来说，共创会优先拿到FF 91的车。不同行业的Leader（领袖）会给我们品牌有一个很好的助推，所以我们欢迎不同行业的Leader。你的朋友叫什么名字？他的社交账号也可以提供给我，如果他能提供一些资源，咱们内部（交付）就有一些协调的空间。”
这或许一语道破了FF“共创共享”模式的本质——拉投资。
值得注意的是，FF这种共创共享的商业模式，不禁让人想到了多年前国内娱乐圈扎堆入股乐视系的往事。
2016年5月7日，乐视网披露重组，公司拟向乐视影业44名股东发行股份并支付现金。这44名股东中不乏多位影视明星，例如，2014年10月，张某某曾认缴乐视影业新增注册资本208.3万元，后转增为1201.53万元出资额；2015年5月，郭某某以每股1元的价格，买下乐视影业500万股。
根据乐视网当时的说法，“都是市场化的投资和入股”。不过，当时明星扎堆入股乐视系，颇有些现在所说的“共创共享”的意味。
据报道，由于当时乐视网给予乐视影业的作价之高，这意味着明星们当初的投资收益暴涨，很多人预估浮盈达到了10倍以上。乐视也充分利用大牌明星的资源，拉明星推广该公司新款电视和手机。2015年，乐视超级手机发布会就请到了黄某某等大牌明星站台。
不仅是乐视影业，明星入股也是乐视体育引资扩股的方式。据报道，2015年乐视体育A轮融资估值28亿元，2016年B轮融资估值已暴涨至205亿元；在乐视体育的B轮融资中，也浮现出多位明星身影。
随着乐视网的资金链问题曝出，乐视生态体系中的乐视体育、乐视影业也未能幸免。2019年4月26日，乐视网告别A股，前后筹划三年的乐视网对乐视影业的收购成为泡影，意味着试图借乐视网迈入资本市场从而实现财富暴增的梦想最终破灭。
FF面临的三重困境：市场、资金和投资人
尽管FF 91 2.0 Futurist Alliance总算是成功交付，但9年时间，整个新能源汽车市场发生了翻天覆地的变化——特斯拉早已腾飞，传统车企和科技大厂也纷纷入局。FF 91，还有市场吗？
困境一：电动车还剩多少市场空间？
FF定价高达30.9万美元（约合人民币226.1万元），在纯电车系中，高于特斯拉Model S/X Plaid，甚至超越了顶级车企的豪华纯电车系。
图片来源：每经制图
在FF总部，Scott以特斯拉为例，不断强调FF 91的大马力和高性能，“它们（Model S/X Plaid）都是1030p的马力，而FF 91做到了1050p马力，它们（Model S/X Plaid的电池包）是100度电，我们是142度电，我们认为电池包至少要达到140度电，所以（FF 91）超高的性能是最大的特点，用户最关注的就是性能。”
高性能意味着高售价，但是消费者真的愿意为高价车买单吗？一位长期从事新能源车企投资的某投资公司执行董事向记者表示，“现在人民币50万元以上的高端车细分市场也有很多车企在做，无论是比亚迪的仰望、特斯拉还是传统的BBA（奔驰、宝马和奥迪），纯电车其实都在往高端车系发展，这个时候再去抢高端市场，不一定还有新的品牌空间。”
当前，电动车市场厮杀激烈。国内如比亚迪、理想、小鹏等品牌，美国如特斯拉、雪佛兰、福特、Rivian等品牌都已经形成核心竞争力。
从国内新能源汽车市场来看，2023年1月~9月，比亚迪市场份额占35%，特斯拉占12%。
图片来源：每经制图
在美国市场，2023年前3个季度，特斯拉以57.4%的市场份额位居第一。
图片来源：每经制图
在竞争白热化的国内外电动车生态下，FF 91能否被市场接纳？上述投资公司执行董事认为，“除了特斯拉、比亚迪、理想等少数几家新能源车企，现在大部分车企都是负毛利卖车，原因是市场已极度内卷。再出来一家新车企是比较难卖动的。”
“大概两三年前，王兴投（资）完理想时，就有一个论断，（市场）最后是12进3的淘汰赛。这个淘汰赛已经陆续开启，所以新能源车在这个行业节点下，已经不再处于有太多新品牌诞生的周期了。”
困境二：现金流能否支撑继续量产？
随着FF 91正式问世，公司的现金流还能支撑FF继续量产吗？
从研发端看，FF的相关支出正在减少。FF财报显示，2022年，该公司的研发支出为3.11亿美元，2021年为1.75亿美元；今年前三个季度，FF的研发支出为1.05亿美元，而去年同期为2.6亿美元。
图片来源：每经制图
从现金流来看，FF的问题更加严峻。2023年第一季度该公司现金流为3176.9万美元；2023年第二季度的现金流为1789.3万美元；2023年第三季度的现金流仅为671.4万美元。
FF公司2021年和2022年的财报显示，自成立以来，其经营活动产生的现金流一直为负。2021年，该公司累计赤字为34.766亿美元；2022年，累计赤字为29.076亿美元。可见，窟窿依然很大。
困境三：还能获得投资人的青睐吗？
上述投资公司执行董事认为，整个投资一级市场对于早期的新能源主机厂基本上不会再看，现在只关心供应链上游的零部件企业。“对于FF这样的企业，最好的归宿可能就是有大厂将其并购掉。”他说道。
“贾跃亭是第一批喊出造车的，如果他真有生产能力、供应链能力，早就已经出来了。”他表示，“造车不是难如登天的事情，但也绝对不是一个简单的事，对于一号位的操盘能力要求非常非常高，他要懂汽车行业，能组织汽车设计、组织生产，还要懂用户需求和销售。”
当被问及谁可能愿意来做接盘人时，他直言：“对于投资或者并购标的来说，商业信誉可能不完全重要，重要的是这个公司在现在的市场有没有价值。目前新能源车市场的主要出资方是中东、欧洲的财团和老牌车企，对于并购标的或投资标的，他们的要求是，必须有足够的量产能力和技术支撑。因此，如果新的车企想要得到好的‘归宿’，投资人看的指标简单来说就是销量，必须能够成批量地卖车。”
他感叹道：“在新能源车淘汰赛阶段，PPT造车早就落后了。”
针对FF的“共创”模式、FF 91的核心竞争力、FF的量产计划以及量产可能面临的挑战，《每日经济新闻》记者向FF发去了采访邮件，但截至发稿，FF方面未给出任何回复。
文章为作者独立观点，不代表财盛证券观点
