2026年1月，港股新上市企业突破10家。一边是火热态势延续，另一边是有序退市“离场”——今年以来，已有10家公司已经或宣布从港股退市。
据上海证券报记者初步梳理，开年以来，已有梦东方、恒生银行、FIRST CREDIT（简称“第一信用”）、栢能集团、德信中国等5家公司从港股退市，另有安能物流、金科服务、五矿地产、创维集团、金奥国际等5家公司发布公告，宣布将从港股退市。
港股上市公司奇点国峰董秘郑徐慈对上海证券报记者表示，港股市场IPO火爆与退市节奏并行，反映出港股市场正在加速“新陈代谢”。
私有化退市案例居多
2026年以来，恒生银行、安能物流、金科服务、五矿地产、创维集团陆续宣布私有化退市。记者观察到，在宣布私有化退市的港股公司中，因集团整合战略而宣布退市的公司居多。
1月27日，恒生银行正式从港交所退市。康德法律顾问团专家、北京京师（成都）律师事务所律师刘诚冬对上证报记者表示，恒生银行被汇丰亚太私有化的原因主要有四项：一是战略整合，统一部署削减重复成本、提升决策与协同效率，聚焦长期转型经营；二是估值与流动性方面，港股银行股估值偏低，私有化让汇丰完全取得并表利润，也让公众股东获溢价回报；三是降低上市合规与运营成本；四是消除少数股东带来的决策协调摩擦成本。
“私有化退市是企业结合经营战略、估值等做出的资本运作选择。恒生银行被汇丰亚太私有化是典型的集团整合案例，该行为对各方有利有弊，汇丰强化控制权，公众股东获合理回报，恒生银行依托集团资源却失去独立融资渠道，市场面临行业集中度提升的垄断隐忧。”刘诚冬说。
创维集团因其传统智能家电及智能系统技术业务近年来增长放缓、新能源业务成为其营业额及利润的主要增长动力，决定采取介绍子公司创维光伏上市、母公司退市的整合策略。创维集团称，创维光伏通过在港股上市，将能实现市场价值重估。
房地产行业港股公司五矿地产、金科服务也选择了私有化退市。五矿地产表示，公司股份长期以来交易量低迷，限制了公司从资本市场筹集资金的能力，私有化退市将有助于公司实施长期战略及提升业务灵活性，精简公司的企业架构并提升管理效率。
刘诚冬表示：“私有化的关键是守住定价公允、程序合规、信息披露充分的底线，财盛证券监管需防范垄断风险，平衡企业发展与市场公平，切实保护中小投资者权益。”
港股市场持续“新陈代谢”
在港股公司选择“主动退出”的同时，港交所也正在对一批财务恶化、市值低迷、信披违规的公司实施“清退”。2026年以来，已有梦东方、第一信用、德信中国等公司被强制退市。
1月16日，第一信用因未能在规定时间内纠正信披违规、达成完善公司治理等复牌要求，被正式取消上市地位；曾被誉为“浙系房企四小龙”的德信中国，则因清盘程序无实质进展、长期停牌未能满足复牌指引，于1月7日从港股退市。
比较而言，2025年共有62家港股公司退市。其中，31家公司退市类型为被取消上市地位、27家公司退市类型为私有化、4家公司退市类型为自愿撤回上市。2024年，港股共有48家公司退市，其中31家公司被取消上市地位、15家公司私有化退市。
郑徐慈对上证报记者表示：“港股市场2025年的IPO非常火爆，同时也可以看到，越来越多的上市公司选择从港股市场私有化退市，港股市场正在经历一场私有化热潮。这种IPO与私有化并行的现象，反映了港股市场的‘新陈代谢’正在加速进行。”
郑徐慈认为，从时间周期来看，港股市场的IPO和私有化呈现出一定的交替关系。具体表现为，2023年，港股IPO疲软，同年私有化案例数量开始明显增加；到了2025年，随着港股市场整体回暖，IPO市场迎来爆发，私有化热潮并未降温，反而持续高涨。
“当市场估值偏高、流动性充足时，企业倾向于通过IPO进行融资；当市场估值偏低、企业战略需要调整时，私有化则成为更优选择。”郑徐慈表示，港股市场的资本运作正在呈现多元化趋势，市场在分化，流动性充足的红利更多被龙头企业和优质赛道公司所享用，而那些基本面不佳、缺乏核心竞争力的中小市值公司则逐渐被市场边缘化。
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